义乌城西街道分水塘村地处偏僻山区，山峦为障，因村中一口池塘的水分两系，一支流往义乌，一支流往浦江而得名。分水塘村虽只有一条山道南北可出，但西通浦江、诸暨，东达金华、兰溪，自古以来就是通衢大道。抗日战争期间，金衢各县沦陷，铁路、公路均受日伪控制，此道曾是交通要道。

分水塘村是革命老区村。抗日战争时期，是中国共产党领导创建的金(华)义(乌)浦(江)兰(溪)抗日根据地中心区域，是抗日武装第八大队主要活动地区之一。当时先塘设有八大队的情报站。在反外侮争解放的斗争中，分水塘村民立下了汗马功劳。

2019年12月25日，被国家林业和草原局评为国家森林乡村。

2021年3月18日，入选中国生态文化协会公布的2020年全国生态文化村名单。

2021年6月，分水塘村党支部被授予"浙江省先进基层党组织"称号。